11家上市汽车公司财报 营收普涨盈利两极分化

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汽势Auto-First｜刘天鸣

截止8月底，A股市场、H股市场主要的整车上市公司已经发布了上半年业绩表现，在整体汽车市场不断趋好的大环境下，11家整车上市公司业绩表现却不尽相同。

2021年上半年，中国汽车市场稳步增长。据中汽协数据统计，1-6月份，汽车累计销量达到1289.1万辆，同比增长25.6%。但受限于2020年5月以来疫情的影响减弱，汽车市场逐渐回暖，低基数效应减弱，2021年5月和6月销量增幅回归微增态势。

营收普遍上涨

随着销量快速增长，11家整车上市公司营收均呈现出快速增长态势。作为中国体量最大的汽车集团，上汽集团上半年实现营业收入3660.96亿元，同比增长29.03%，其中，上汽大众营业收入达到659.22亿元，上汽通用792.92亿元，同比增长20.76%。

比亚迪上半年营业收入仅次于上汽集团，为908.85亿元，但值得注意的是，比亚迪营收中包含二次充电电池、光伏等业务收入，但汽车相关业务营业收入为391.57亿元，介于吉利汽车和广汽集团之间。

在11家整车上市公司中，长城汽车和长安汽车营业收入增速较快。其中，长安汽车营业收入为567.85亿元，同比增长73.22%，长城汽车上半年营收达到619.28亿元，同比增长72.36%。两家车企营收快速增长得益于销量的快速增长，据统计，1-6月份，长安汽车累计销量达到 120.1 万辆，同比增长 44.5%，长城汽车累计销量达到61.44万辆，同比增长 53.68%。

北汽蓝谷则是11家车企中唯一一家出现营收同比下滑。上半年营业收入同比下滑21.69%，至24.37亿元。在北汽蓝谷营业收入分类中可以发现，商品车销售收入并未出现明显下滑，仅仅比去年同期减少约0.43亿元，营收负增长主要集中在其他业务中。

净利润两极分化

虽然11家上市整车企业营收普遍增长，但盈利能力却不尽相同。上汽集团依旧是盈利最好的整车上市公司，上半年实现归属于上市公司股东净利润133.14亿元，较去年增长58.61%，扣非净利润为118.54亿元，同比增长65.18%。

长城汽车净利润增速则是11家上市企业中最大的，1-6月其净利润为35.29亿元，同比增长207.87%，扣非净利润达到28.42亿元，同比增幅达到254.16%。长城汽车指出净利润增长主要因为上半年整车销量及毛利增加所致。

江淮汽车则实现净利润扭亏为盈，实现净利润4.78亿元，但其扣非净利润呈现出亏损态势，为亏损-2.74亿元，较去年同期亏损6.53亿元有所收窄。力帆科技也在上半年实现净利润扭亏为盈，实现净利润0.37亿元，扣非净利润达到0.25亿元，摩托车业务成为其净利润的主要贡献点。

长安汽车和比亚迪净利润却出现负增长。据长安汽车半年业绩显示，归属于上市公司股东的净利润为17.29亿元，将去年同期下滑33.55%，值得注意的是，长安汽车扣非净利润达到7.4亿元，同比增长128.27%，从长安汽车扣非净利润可以看出，其盈利性有着明显改善。

比亚迪报告期内净利润11.74亿元，较去年同期下滑29.41%。对于净利润下滑，比亚迪指出，因产品结构变化，毛利率下滑影响净利润，同时受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力受到一定影响。

此外，小康股份和北汽蓝谷则处于亏损态势。其中，小康股份上半年净利润为-4.81亿元，较去年同期有所扩大。北汽蓝谷上半年净利润为亏损18.13亿元，与去年同期亏损额基本相同。北汽蓝谷指出，亏损主要因为其加大促销力度，使得毛利率下滑，并且现有毛利无法覆盖固有成本费用，加剧毛利率同比下降。同时，为了推进 ARCFOX 极狐品牌提升和渠道建设，北汽蓝谷加大了广宣及运营费用。

研发投入不手软

面对竞争愈发激烈的汽车市场以及产业转型关键时期，绝大多数上市汽车企业均提高了研发投入，较去年同期增幅普遍在20%-50%内。

针对新能源、智能网联、数字化等新技术技术，上汽集团上半年研发费用达到77.64亿元，同比增幅达到32.89%。

上半年，吉利汽车研发投入达到23.05亿元，同比增幅34%，研发投入占总营收5.12%。研发投入金额仅次于上汽集团、比亚迪和东风汽车集团。

力帆科技则是11家车企中唯一一家研发投入同比减少的企业。据半年报显示，力帆科技研发投入仅为0.31亿元，较去年同期减少20.93%。值得注意的是，刚刚完成重组的力帆科技正处于恢复期，乘用车业务研发投入必要较少，而在摩托车业务方面，力帆科技正在进行多缸机电喷的研发工作，同时成立了电动化研究所和智能化研究所，摩托车电动化、智能化研发力量得到充实。