细分市场公告结构调整，配套占比全线下滑
三大细分市场电池配套占比均为下滑，其中专用车降幅最高，客车占比最小，乘用车配套数量同比增加。
配套乘用车中，长安、北汽、吉利部分车型选用三元电池，带动国轩三元电池的增长，但铁锂电池依然是国轩配套主力电池技术类型。
配套客车数量进一步下降，10米以上车型降至1款，数量相对有限。
配套专用车中，N3类数量增长，重庆瑞驰、南京金龙、畅飞新能源新增25吨运输车、31吨渣土车，N1、N2类均有不同幅度下滑。
在互动平台上，国轩最新的回应是，在磷酸铁锂电池产品方面，目前公司电芯单体能量密度已突破210Wh/kg，系统能量密度已达到160Wh/kg，在高镍三元电池产品方面，承担的科技部十三五新能源汽车重点研发专项已经达到302Wh/kg单体电池批量试制，系统能量密度突破200Wh/kg，常温循环寿命达到1500周。
不过这样的数值基本还是在小范围内应用，从推荐目录来看，第6批目录国轩系统能量密度下滑明显，其中乘用车加权平均能量密度仅有128.2Wh/kg，系配套多款微型车、奇瑞插电混车型拉低平均值；专用车能量密度水平相对稳定，客车由于配套数量波动大，能量密度度水平变化较大。
整体来看，2021年第1-6批目录国轩为25家整车企业配套电池单体，相比去年同期减少3家。从国轩公布的营收情况来看，2020年国轩高科首次实现前五客户占比的大幅下滑，这也意味着在此之前国轩高科高度依赖前五客户，新拓客户的能力和市场地位不强，直至2020年被纳入通用五菱、重庆瑞驰供应体系，情况才有所改善。
客车配套并无新增，维持申沃、中通的老客户配套；专用车中重庆瑞驰、江淮汽车依然是两大核心客户，新增配套豪驰汽车2款车型。
微型车装机占比超50%，尚未进入主流市场
国轩配套车型中，1-6月乘用车终端销量超过7万辆，占比7.1%以上；客车762辆，占比4.5%；专用车13,309辆，占比29%。
三大细分市场中，乘用车偏重依靠A00爆款车型，其他级别车型销量有限；专用车中瑞驰、奇瑞、吉利等多品牌N1类小吨位物流车畅销。微型车与小吨位物流车市场是国轩高科的核心基本盘。
数据显示，2021年1-6月国轩终端装机量达到2.2GWh（依据终端车辆上险量测算），装机量占比5%左右。
其中上通五菱装机量达到559MWh，装机占比超过25%；加上奇瑞、江淮在内，微型车对国轩装机贡献超过50%。
瑞驰、奇瑞、吉利等专用车装机量合计超过600MWh，装机占比接近30%；宇通、中通等客车企业电池装机体量相对较小。
由于国轩公告配套与主销客户相对集中，乘用车市场的上通五菱、奇瑞汽车、江淮新能源以及商用车市场的重庆瑞驰、奇瑞开瑞构成了国轩的核心基本盘；新拓客户零跑、长城等虽有进展，但尚未体现在终端装机量上。
值得注意的是，国轩基本盘客户短期并不稳固，最新推荐目录数据显示，五菱宏光新车NANO选用了苏州科易、河南鹏辉的动力电池，宏光MIIN EV也将河南鹏辉纳入，国轩正面临其他二三线电池厂商的竞争。
与此同时，新拓客户有零跑、长城，但配套车型多为微型车或出租网约，尚未进入主流品牌的主力车型。
不过在主流新能源物流车企业中，国轩对宁德时代的替代已经尤为明显，但宁德时代由于配套客户数量众多，装机量占比仍维持在40%左右；除国轩之外，鹏辉、力神等其他二线电池厂商同样在挤占宁德时代的份额，主要体现在柳州五菱的配套数量中。
公开消息显示，除了现有国内动力电池客户外，国轩近年来连续与中国铁塔、德国博世、印度塔塔、华为签订战略协议，落户柳州基地深度绑定柳州五菱，同时引入大众中国作为第一大股东，前景看似明朗但市场格局、技术路线变化调整下仍有不确定性。
目前国轩在全国六省多地有投资布局，合肥国轩电池、南京板块以及柳州国轩将成为未来增长的核心区域。
文章摘自 电车汇 20210820 发自北京
