这场合并落地意味着吉利和沃尔沃都拿到了一张“门票”，一张进入汽车产业未来赛场的门票，在电动化领域双方都发力不晚，但目前来看的确落下了一些课，能否尽快跟上进度，并成为转型引领者，就看此次合并后能否发挥出足够的协作效应了。
文｜郭文静
图｜来源网络
搁置了一年多之后，吉利与沃尔沃合并终于落地。
2月24日晚，吉利与沃尔沃宣布达成合并方案，双方将动力总成业务合并成立新公司，与最初双方股权合并的方案相比，新的合并方案显得不够“彻底”，这也引发了一些质疑，有声音认为这并不能算是真正意义上的“合并”。
在现在的合并方案中，双方真正合并的其实只有动力总成业务，其他的基本都是一系列加强合作的方案。
具体来看，双方动力总成业务合并后将成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高校内燃发动机；双方共同开发、使用下一代纯电专属模块化架构；双方将基于各自已有的丰富研发成果和经验，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案；双方将扩大联合采购范围和规模，降低成本；领克汽车将充分利用沃尔沃汽车海外渠道和售后网络，逐步服务全球用户。
然而，仔细分析后就会发现，对于吉利和沃尔沃来说，新的合并方案的确如官方所言是“最佳”方案。
轻装上阵，实现最大化协同效应
与最初的股权合并方案相比，仅将双方公司的动力总成业务合并，确实有点方案“缩水”的意思。
不过，实际上原本的方案当初受到了颇多质疑，吉利控股集团CEO李东辉表示，针对此前两家公司股权合并至一家上市公司的方案，不少投资者都担心沃尔沃如何估值、吉利汽车作为上市公司将付出怎样的代价、现有股东股份稀释问题如何解决等，而新的合并方案可以完全解决这些问题，并实现双方都期望的最大化协同效应。
这一说法得到了业内资深人士的认可，一位长期关注资本市场的业内人士表示，如果吉利与沃尔沃仍坚持股权合并方案，那么将面临大量的、非常复杂的问题，对于吉利汽车的投资者来说，除了股权稀释，还会面临装入的不只是沃尔沃的资产还有负债的问题，会有更多不确定性。
汽车行业分析师任万付表示，吉利与沃尔沃新方案虽然缩水，但也避免了因合并带来的资金、监管方面的隐患，如果按照原方案，过去一直“买买买”的吉利将有很大的资金压力，“从现在这个方案也能看出吉利确实无法拿出足够资金进行原合并方案。”
他还表示，虽然吉利是民企，但主体是上市公司，面临着监管等一系列的问题，在产业变革特殊时期，时间拉长对双方都不利，现在的合并方案降低了双方的谈判时间成本和资金成本，通过优势互补，解决了目前双方在新能源领域的困难，为后续发展奠定了基础。
“只合并动力总成业务，相当于把双方的核心优质资产装入了上市公司，对于上市公司和投资者而言算是重大利好。”业内人士表示。
当然，双方合并最主要的意义是降低成本，无论是共同开发、使用新的纯电专属模块化架构，实现规模化，还是联合采购，目的都是降低企业的研发制造成本，提升产品竞争力。
在面向未来的研发中，吉利控股集团还将承担大部分研发任务，据李东辉透露，原则上吉利控股负责平台架构开发费用的支持，吉利汽车、沃尔沃和其他想使用这个平台架构的品牌，按照市场化的原则支付平台架构技术转让费用。
加速转型，瞄准新四化+全球化
这场合并对于双方来说，意义略有不同，加快面向新四化转型是吉利和沃尔沃的共同诉求，但对于吉利而言，此次合并也是其全球化战略的重要一步。
从双方合并方案不难看出，面向新四化转型的内容占了绝大部分，电动化方面，SEA和SPA2的共享，以及新一代纯电动模块化架构的开发都是为了加速双方全面电气化的步伐。
同时，加快对于双电机混合动力系统和高效内燃机的开发，符合吉利刚刚公布的全新蓝色吉利行动，也符合我国目前对于混合动力的鼓励政策。据业内人士透露，吉利与沃尔沃联合开发的双电机混合动力系统将与本田i-MMD采用类似的技术方案，并且有望很快落地。
全球化方面，有沃尔沃“现成”的销售渠道和售后服务网络，领克“出征”欧美市场将会如虎添翼，这不仅能为吉利节省下大量成本，也能极大降低领克在欧美市场将面临的种种合规风险。
关于领克与沃尔沃共用渠道是否会相互影响的问题，吉利汽车集团CEO、总裁安聪慧表示，两个品牌在细分市场的品牌定位、客户群体都不同，沃尔沃是豪华品牌，领克是一个全球新高端品牌，不会出现内耗问题，而且领克会采用一些营销及商业模式的创新，比如线上营销、订购的销售模式。
据他透露，领克的产品这个月就在向欧洲发运，将会于4月份开始实现产品在欧洲交付。可以肯定的是，如果领克出海成功，那么对于吉利品牌的出海也将提供有益的经验。
“对于领克来说，借助沃尔沃的渠道和售后服务网络出海可以说是‘借船出海’，全球化是中国品牌必须走的路，有沃尔沃，吉利比其他中国品牌要能省劲儿不少。”业内人士表示。
写在最后
合并方案公布后，吉利汽车股价开盘即上涨，全天最高涨幅为4.83%，收盘时上涨2.7%至26.6港币/股，投资者普遍更看好新的合并方案，对于很多投资者来说，这一合并方案或许还意味着吉利回归科创板的不确定因素已经消除，登录科创板将很快落地。
在《车壹条》看来，这场合并落地意味着吉利和沃尔沃都拿到了一张“门票”，一张进入汽车产业未来赛场的门票，在电动化领域双方都发力不晚，但目前来看的确落下了一些课，能否尽快跟上进度，并成为转型引领者，就看此次合并后能否发挥出足够的协作效应了。
